Η αμερικανική εισηγμένη εταιρεία ξηρού φορτίου Genco Shipping & Trading απέρριψε την αναθεωρημένη πρόταση εξαγοράς της ελληνικής ναυτιλιακής εταιρείας Diana Shipping, τονίζοντας ότι η προσφορά υποτιμά την πραγματική αξία της εταιρείας και συνοδεύεται από σημαντικούς κινδύνους υλοποίησης.
Το διοικητικό συμβούλιο της Genco, έπειτα από εισήγηση ειδικής επιτροπής ανεξάρτητων μελών, απέρριψε την πρόταση ύψους 23,50 δολαρίων ανά μετοχή σε μετρητά, η οποία αφορούσε τις μετοχές που δεν κατέχει ήδη η Diana. Όπως σημείωσε η εταιρεία, η πρόταση δεν προσφέρει επαρκές premium και δεν αντικατοπτρίζει τη θεμελιώδη της αξία.
Η απόφαση αυτή έρχεται λίγες ημέρες μετά τη βελτίωση της προσφοράς από τη Diana, η οποία ανέβασε το τίμημα από τα 20,60 δολάρια ανά μετοχή και εξασφάλισε χρηματοδότηση για τη συμφωνία, φέρνοντας στο σχήμα και τη Star Bulk Carriers ως στρατηγικό συνεργάτη.
Η Diana, που ήδη κατέχει περίπου το 14,8% της Genco, παρουσίασε τη νέα πρόταση ως premium 31% σε σχέση με την προηγούμενη τιμή της μετοχής. Ωστόσο, η Genco υποστήριξε ότι το συγκεκριμένο σημείο αναφοράς είναι ξεπερασμένο και δεν αποτυπώνει τη βελτιωμένη εικόνα των εσόδων και της αξίας του στόλου της.
Παράλληλα, το διοικητικό συμβούλιο εξέφρασε ενστάσεις για τη μεθοδολογία αποτίμησης, επισημαίνοντας ότι η Diana βασίστηκε επιλεκτικά στη χαμηλότερη εκτίμηση καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV) από αναλυτές, αντί για τον μέσο όρο της αγοράς, ο οποίος βρίσκεται υψηλότερα από το επίπεδο της προσφοράς.
Σημαντικό σημείο τριβής αποτελεί και η πρόβλεψη για πώληση 16 πλοίων στη Star Bulk, στο πλαίσιο της συμφωνίας. Η Genco εκτιμά ότι οι τιμές που συμφωνήθηκαν αντιστοιχούν ουσιαστικά σε «ξεπούλημα», καθώς ορισμένα πλοία αποτιμώνται σημαντικά χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, ακόμη και νεότερες και μεγαλύτερες μονάδες.
Η εταιρεία εξέφρασε επίσης ανησυχίες για τη χρηματοδότηση της συναλλαγής. Αν και η Diana ανακοίνωσε ότι έχει εξασφαλίσει δεσμευμένη χρηματοδότηση ύψους 1,433 δισ. δολαρίων, η Genco σημειώνει ότι τα δημοσιοποιημένα στοιχεία δείχνουν ποσό πιο κοντά στα 1,1 δισ. δολάρια.
Σύμφωνα με την πρόταση της Diana, προβλέπεται η πώληση πακέτου πλοίων στη Star Bulk, συμπεριλαμβανομένου ενός newcastlemax, έξι capesize, επτά ultramax και δύο supramax, έναντι περίπου 470,5 εκατ. δολαρίων. Η Genco υποστηρίζει ότι μια τέτοια κίνηση αφαιρεί αξία από τους μετόχους της.
Παρά την απόρριψη, η Genco δηλώνει ότι παραμένει ανοιχτή σε συζητήσεις για μια πρόταση που θα αντικατοπτρίζει πραγματικά την αξία του στόλου της, την κερδοφορία της και την έκθεσή της σε μια αγορά ξηρού φορτίου που εμφανίζει σημάδια ενίσχυσης.
